Vietnam es hoy en día como un pequeño laboratorio moderno de ensayo en la lucha contra el oro, lucha del gobierno contra el pueblo, se entidende. Merece la pena analizar cualquier noticia que nos llegue desde allí, porque digamos que van unos cuantos años avanzados respecto nosotros en la espiral de colapso de su divisa. Ahí van algunos hechos acaecidos en ese laboratorio que nos ayudarán a hacernos una idea de lo que ocurre y lo que puede ocurrir.

Madrid, 16 de Junio 2010  – Los ciudadanos vietnamitas consumieron en 2009  en promedio más oro que ningún otro país del mundo: más del doble que los indios, 10 veces más que los chinos  y 44 veces más que los estadounidenses, según datos del Consejo Mundial del Oro.
Este hábito crea fuertes preocupaciones en los pasillos del poder, ya que esto aumenta la presión sobre la divisa vietnamita, el dong, contribuyendo al déficit comercial crónico del país, ya que la mayor parte del oro es importado.
El Consejo Mundial del Oro estima que las importaciones netas de oro de Vietnam fueron de 2.3 billones de dólares en 2009, lo que equivale a más del 20% del déficit de cuenta corriente. El dong ha perdido casi el 11% de su valor frente al dólar desde comienzos del año pasado.
“La gente quiere invertir en oro, porque creen que el dong está sobrevalorado”, indica Do Xuan Quynh, gerente de Bao Tin Minh Chau uno de los mayores comerciantes de oro de Vietnam.
La demanda de oro se redujo en un 37% en 2009, en parte como resultado de la desaceleración económica mundial y los inversores vendieron parte de su oro debido al aumento de precio. Pero el señor Do cree que a medida que la economía se recupere, el consumo de oro podría crecer hasta en un 50% este año.
“La demanda continua creciendo porque la gente no confía en ningún otro canal de inversión”, dice el Sr. Do.
Las operaciones especulativas no reguladas de oro crecieron tan rápidamente el año pasado que  el volumen de operaciones fluctuaban entre 1 y 1.5 billones de dólares diarios, y el gobierno intervino y ordenó cerrar los parques donde se comerciaba el oro.
El frenesí en las salas de operaciones es sintomático de un país donde el oro tiene un significado único, tanto emocional como económicamente.
El precio de las casas en Vietnam con frecuencia se definen en oro, los joyeros cuentan con luminosos en sus paredes que señalan el precio de compra y venta de oro y venden pulseras y cadenas al peso, con poca o ninguna prima sobre la manufactura – y hay una cantidad impresionante de tiendas en Hanoi y en Ho Chi Minh vendiendo cajas de seguridad.
En el período previo al Tet, el año nuevo vietnamita, que fue en febrero, ‘Saigon Jewellery’, la orfebrería estatal que controla el 40% del mercado, acuño 30.000 taeles de oro al día (1.120 kg ) para satisfacer la demanda.
El oro es realmente una moneda paralela, dice Scott Robertson, un economista de Capital Dragon en Ho Chi Minh. “Es una forma de ahorro, las personas realizan transacciones con él y ganan intereses sobre depósito”, señala.
Muchos bancos vietnamitas estaban ofreciendo el año pasado para los depósitos de oro un 4,5% de interés por peso, 300 puntos básicos por encima de la oferta para los depósitos en dólares. Los bancos tomaron unos  3 mil millones de dólares en depósitos de oro en 2009, más del doble que el año anterior.
No hay estudios certeros de cuanto oro poseen los vietnamitas, pero Robertson estima que el “oro en la calle”  que circula fuera del sistema bancario, asciende a unos  30 mil millones de dólares, equivalente a un 29% del producto interior bruto, y más del triple del volumen de “dólares de la calle “.
Las guerras y los enormes cambios políticos que ha vivido la sociedad vietnamita durante las últimas seis décadas ha  creado una disposición hacia los activos líquidos y transportables que mantienen su valor independientemente de la burocracia de turno, afirma Robertson.
Pero también afirma Robertson que los inversores vietnamitas se han convertido en expertos hedgers de su moneda y en riesgos de capital. Señala que hubo un aumento masivo de las importaciones de oro a mediados de 2008, justo antes que el mundo cayera en la crisis financiera, lo que no confirma es si el movimiento fue impulsado por la buena suerte o el buen juicio.
Los dólares en Vietnam son populares, pero tienen una serie de inconvenientes. En muchos vietnamitas persiste el recuerdo de enero de 1996, cuando el Tesoro de EE.UU. introdujo nuevos billetes de 100 dólares y los comerciantes se negaban a aceptar los billetes antiguos con el  mismo valor nominal.


Madrid, 30 de agosto 2010  – La combinación de dos factores como son la devaluación de la moneda nacional el dong y la caída del mercado de valores han disparado la demanda de oro en Vietnam.
Vietnam, consume más metales preciosos per cápita que la India o China.
“La gente busca el oro como un refugio”, indica Le Xuan Nghia, vicepresidente de la Comisión de Supervisión Financiera Nacional, que asesora el primer ministro Nguyen Tan Dung. “La situación actual con el dong incitará las personas a aumentar sus posiciones en oro.”
El gobierno devaluó el dong la semana pasada para impulsar las exportaciones y afianzar el déficit comercial del país, impulsando a la divisa interna a mínimos históricos. El índice bursátil de referencia de Vietnam se ha desplomado en más de un 20% desde  mayo.
“El oro y las divisas extranjeras fuertes, como los dólares, atraerán la inversión del pueblo vietnamita, especialmente después de los descensos recientes en el mercado bursátil y de la devaluación del dong”, apuntó Nguyen Hoang, analista de Vietnam Gold Business, con sede en Hanoi, que opera con oro para los bancos y empresas.
El 25 de agosto el precio local del oro cotizaba en máximos de 29,95 millones de dong por tael. El tael es una unidad de medida utilizada en Extremo Oriente, que  pesa 1,2 onzas. (37.3 g). La palabra Tael proviene de la palabra malaya tahil que significa peso.
“El público vietnamita continuará conservando y protegiendo sus ahorros comprando taels de oro”, indicó Albert Cheng, director administrativo para Extremo Oriente del Consejo Mundial del Oro.
En 2009, el consumo per cápita de oro en Vietnam fue de 73.3 toneladas métricas, un equivalente de 0,8544 gramos por persona con una renta media de 2.900 dólares, señaló Albert Cheng del Consejo Mundial del Oro, haciéndose eco de informes del GFMS Ltd., el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
La India, que es el primer consumidor mundial de oro, compró 578,5 toneladas, o sea 0,4874 gramos per cápita, con una renta de 3.100 dólares per cápita. En China se importaron 457,8 toneladas en 2009, esto es 0,3418 gramos per cápita, con una renta media de 6.600 dólares.
Con casi el mismo nivel de ingresos per cápita, Vietnam consume casi el doble de oro que la India. En comparación con China, la demanda de oro en Vietnam en relación a los ingresos es casi cinco veces más alta.
“La gente va a aumentar sus posiciones de oro”, apuntó Lam Minh Chanh, director general de Vang The Gioi (World Gold) Co. Ltd. con sede en Ho Chi Minh “Los precios del oro seguirán subiendo en Vietnam.” añadió

Madrid, 8 de octubre 2010  –  Ayer el banco central de Vietnam adjudicó permisos para la importación de oro a diversas compañías del sector, autorizando a cada una de ellas una cuota de entre 200 y 300 kilos, en un intento por acortar la diferencia entre los precios locales del oro y los del mercado internacional.
Las licencias se emitieron el jueves por la tarde y serán válidas hasta el 12 de octubre, según un informe publicado por el Vietnam Economic Times. Estas licencias de importación son las primeras otorgadas por el Banco Central de Vietnam desde febrero,
Vietnam prohibió la importación de oro a mediados del 2008, para contrarrestar el déficit comercial, pero desde entonces el banco central ha concedido cuotas de importación sobre una base selectiva. Una fuente directamente vinculada a la concesión de licencias y cuotas, indicó que nueve compañías fueron parte del arreglo, lo cual implicaría un volumen total aproximado de entre 1,8 y 2,7 toneladas de oro.
El Banco Central de Vietnam no ha hecho comentarios, aunque previamente había publicado una entrevista en su sitio web en la que cita a un alto funcionario, explicando que el banco central consideraría otorgar nuevas licencias si el precio en el mercado local llegara una cifra “excesivamente alta”.

Madrid, 28 febrero 2011  – La prensa vietnamita informa que el Banco Central de Vietnam le ha propuesto al gobierno dictar leyes para prohibir el comercio de oro a partir del segundo trimestre de este año.
Según se desprende de la información publicada por la agencia estatal de noticias vietnamita, el Banco Central de Viet Nam va a solicitar que en el segundo trimestre el gobierno decrete como ilegal el comercio de oro, “con el fin de controlar las importaciones y exportaciones del metal y para prohibir el comercio de lingotes de oro en el mercado libre”.
La agencia estatal de noticias indica, de manera incomprensible, que el comercio de lingotes de oro sólo se ve en Viet Nam, pero no en otros países. “Es malo para la economía, porque el país tiene que importar el oro, lo que causa un déficit comercial.” Y continua haciendo hincapié en que la eliminación del comercio de oro es “necesaria y oportuna”, ya que el gobierno está implementando medidas para controlar la inflación y estabilizar las condiciones macroeconómicas.
Viet Nam es uno de los pocos países donde es práctica habitual que el precio de las viviendas se fije desde hace años directamente en oro en lugar de hacerlo en la moneda local, el dong dado su inestabilidad.

Madrid, 9 Abril 2012  – El Gobierno vietnamita ha aprobado un decreto ley el pasado 3 de abril, que entrará en vigor el próximo 25 de mayo y que prohibirá utilizar el oro como medio de intercambio, y restringe el comercio, producción y exportación de oro, con el objetivo de estabilizar el mercado nacional, según fuentes gubernamentales.
El dong (moneda vietnamita) se ha devaluado un 18,5% ante el dólar estadounidense en tres años. Las autoridades vietnamitas prohibieron en marzo de 2011 el uso de dólares en los mercados locales, ahora parece que le ha tocado el turno al oro. ¿Si el oro no es dinero porque se prohíbe en Vietnam?


El decreto ley prohibirá el uso del oro como medio de intercambio, así como también la fabricación de joyería, el comercio de oro o la realización de cualquier transaccion relacionada con el dorado metal sin una licencia del Banco Central,  y sin la aprobación del Primer Ministro.
Las empresas con licencia,  deberán cumplir los requisitos como contar con un capital minimo registrado, haber operado en el comercio del oro durante como dos años, pagar impuestos por encima de 500 millones de dólares vietnamitas y contar con al menos una sucursal en tres ciudades de diferentes provincias.
Vietnam importa unas 150 toneladas métricas de oro anuales y exporta unas 100 toneladas métricas en el mismo plazo, según estimaciones de analistas porque las autoridades no ofrecen datos al respecto.
La Asociación de Oro de Vietnam vaticinó que el decreto ley reducirá el número de comercios de oro de alrededor de 10.000 que hay en la actualidad a unos 100.
El Banco Estatal de Vietnam calcula que las compañías privadas y particulares atesoran en conjunto entre 300 y 500 toneladas de oro.
Una de las particularidades que diferencia las transacciones inmobiliarias en Vietnam desde el resto del mundo, es que frecuentemente se fija el precio en oro.
La divisa extranjera y el oro se han convertido en los últimos años en un medio alternativo de transacción en Vietnam para escapar a las depreciaciones continúas que ha sufrido el dong, la moneda nacional.